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2020有望-2020年A股核心盈利增长有望保持在6%左右

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招商證券:2020年居民資金有望加速入市助推市場上行

滬指明年或上沖3700點再過一個多月,A股便將進2020年的交易。回顧快將過去的2019年,A股漲勢喜人。其中,滬指年初至今累計漲幅近20%,深成指漲近37%,中小板指漲逾34%,創業板指大漲超37%,即將到來的2020年,市場又將如何演繹呢?

「當前市場在2019年歲末、2020年初迎來政策密集期,行情有望被點燃,2020年有望挑戰3700點區域,其上半年行情或更為確定。」聯訊證券認為,2020年配置上可側重「穩增長鏈條+通脹鏈條+養老端」。

現距2020年,僅有一個多月了!快將過去的2019年滬指年初至今累計漲幅近20%,創業板指更是大漲超37%,那麼2020年的市場將如何演繹?從近日各大券商發佈的研報來看,機構對2020年A股的走勢普遍持樂觀的態度。而今年表現突出的科技與消費板塊依然獲看好。

2020年最強主線依然來自於5G帶來的新科技周期,行業配置層面建議聚焦科技、券商、低估值地產建築。明年流動性驅動的券商、穩增長的地產建築、逆周期的醫藥有望有不錯表現;從科技周期和政策周期的角度看,明年的市場風格可能將回歸均衡或偏小盤風格,疊加新技術進步周期,併購有望重新活躍,TMT板塊則有望表現較好。

2020年配置上可側重「穩增長鏈條+通脹鏈條+養老端」。具體而言,「穩增長鏈條」可關注高端廚電、汽車、家電、建築材料等領域;「通脹鏈條」可關注豬和禽類相關產業;「養老端」主要關注投標的長期價值,醫藥創新、醫療服務等領域長期看好,保險仍具有長期的成長性。

從宏觀提供三條線索給投資者投資邏輯:一是進口替代、自主可控;二是房地產竣工帶動後周期產業鏈(如家電);三是庫存周期從「去」到「補」階段,結構性高景氣行業補庫存鏈條。

2020年初開始或將有較為積極的對沖政策,經濟增長在政策刺激下有望階段性企穩,預計2020年前三季度GDP增速小幅回升,2020年全年經濟增速為6.2%。

主要經濟體(包括中國)短期底部或在2020年一季度出現,後續企穩或微反彈。中國積極的財政政策將會持續;中國地產韌性強,地產竣工逐漸回升,疊加庫存較低,房地產投資在2020年或穩在5%-6%。

華泰證券:經濟增長在政策刺激下有望階段性企穩

也有券商在2019年A股跌宕起伏的背景下,仍高調給出2020年上證指數的點位預測。

從近期各大券商發佈的2020年市場展望策略報告來看,有券商認為,2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右;有券商更稱,歲末年初迎來政策密集期,行情有望被點燃,2020年上證指數有望挑戰3700點區域。

2020年股市流動性有望進一步改善,增量資金仍有入市潛力,且隨着市場回暖,股權融資有望繼續回升。測算結果顯示,2020年A股資金凈流入規模較2019年略提高,或將達到5000億元。

當前市場在2019年歲末、2020年初迎來政策密集期,行情有望被點燃,2020年有望挑戰3700點區域,其上半年行情或更為確定。究其原因,市場外圍環境逐漸友好,風險溢價由負面轉為積極;從業績看,2019年三四季度大概率將是上市公司盈利的底部。

A股每七年出現一輪大的周期,2019年初流動性改善推動熊牛轉折開啟一輪新的上行周期,2020年居民資金有望加速入市助推市場上行。科技進入上行周期,資本市場開啟新一輪改革,為風險偏好提升提供基礎。

聯訊證券:2020年有望挑戰3700點區域

具體到板塊,科技、消費和地產板塊最受推崇。

成長與價值風格目前估值分化嚴重,注重個股挖掘並注意落後板塊中的邊際積極變化。資本市場持續改革與開放正在使得A股投資者結構機構化與國際化,影響配置行為。

中金公司:2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右

未來3-6個月可關注三大主線:一是食品飲料、醫藥以及部分服務行業,以及受益於偏高食品價格的農業及相關領域;二是受益於5G及應用周期深化、中國科技企業產業鏈重構兩條主線的科技相關行業;三是在消費板塊中相對落後、估值低、預期低、倉位低但未來有可能積極變化的行業,如家電、汽車等。

從投資角度看,關注生產效率進步較快的企業是一個值得參考的線索,再具體到不同行業類別上,對於邊界突破效應為主導的行業,建議關注龍頭企業,對於追趕效應為主導的行業,建議關注成長型企業。

國泰君安證券:經濟短期底部或在2020年一季度出現

提出類似觀點還有國泰君安證券,該機構認為,中國積極的財政政策將會持續。

國際資金、社保等資金、地產資金可能是A股流動性改善的積極因素。預計2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右。

從投資角度看,國泰君安認為,關注生產效率進步較快的企業是一個值得參考的線索,再具體到不同行業類別上,對於邊界突破效應為主導的行業,建議關注龍頭企業,對於追趕效應為主導的行業,建議關注成長型企業。

主題方面,建議關注六大主題組合:產業升級與新「中國製造」、消費升級、高物價主題、二線龍頭組合、5G及應用以及國企改革。

關於宏觀經濟走勢,華泰證券(601688,股吧)宏觀團隊認為,2020年初開始或將有較為積極的對沖政策,經濟增長在政策刺激下有望階段性企穩,預計2020年前三季度GDP增速小幅回升。

在宏觀經濟面臨下行壓力的背景下,宏觀政策可能在2020年年初就給出較為積極的對沖,在短期暫不放鬆地產的前提下,採用好項目加類地產的模式擴信用,支撐企業資本開支,並加大專項債力度形成實物工作量。

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