5分3d玩法-5分3d-湖北天门新闻
点击关闭
您现在的位置巨潮资讯网首页>>财经新闻>>正文

全球贸易-今年新兴市场美元债券的两位数回报预计不会在2020年重现

人民日报35岁现象

依據我國國內生產總值(GDP)核算制度和第四次全國經濟普查結果,國家統計局對2018年國內生產總值初步核算數進行了修訂。主要結果為:2018年國內生產總值為919281億元,比初步核算數增加18972億元,增幅為2.1%。修訂后的第一產業增加值為64745億元,比重為7.0%;第二產業增加值為364835億元,比重為39.7%;第三產業增加值為489701億元,比重為53.3%。

④ 全球經濟中根深蒂固的問題引發出的悲觀情緒,與金融市場傳來較樂觀的信號南轅北轍,隨着貿易談判的最新進展,投資者愈來愈押註明年市場將上漲。摩根士丹利認為, 從明年年初開始全球增長回升,儘管風險仍然偏向下行。

花旗銀行表示,美聯儲10月貨幣政策會議紀要符合預期,紀要中更值得關注的部分為年底美元供應,委員們持續寄望找到合適的方式,令市場確認隔夜借貸市場的融資壓力不會再度引發相關問題;仍預計美聯儲將於12月按兵不動,2020年美國通脹表現料低迷,不大可能帶動美聯儲加息,若美國國內經濟數據顯示增長放緩,那麼美聯儲可能降息。

瑞銀首席執行官:別無選擇,只能轉嫁負利率成本;

特朗普簽署權宜支出法案以避免政府停擺;

① 摩根士丹利投資管理公司全球固定收益首席投資官Michael Kushma在接受採訪時表示,因美債收益率料將企穩,今年新興市場美元債券的兩位數回報預計不會在2020年重現。駐紐約的Kushma表示,明年10年期美國國債收益率將徘徊在2%左右,其今年迄今已下跌91個基點,為2011年以來最大跌幅;Kushma管理着710億美元的固定收益資產新興市場美元債券取得中個位數的回報仍被認為比較「穩健」;

伊拉克多地示威抗議活動致9人死亡;

① 瑞銀首席執行官Sergio Ermotti警告稱,更富裕的客戶可能有風險承受負利率之痛,同時該行保護規模最小的儲戶;由於歐洲的央行將利率在零下方進一步下調,瑞銀可能「別無選擇」,只能轉移更多負利率成本。他強調,瑞銀「不會將負利率轉嫁給規模較小的客戶,即個人銀行客戶」;

匯通網11月22日訊—— 11月22日亞洲時段,北京時間16:30歐洲央行行長拉加德將發表講話,此外日內歐元區多國PMI數據也值得關注。現貨黃金小幅回升,早盤一度回落,因美元攀升、美債收益率走高令金價承壓;但全球股市延續此前的弱勢,貿易局勢也充斥的不確定性,這令黃金投資者有些失去耐性。繼昨日大漲之後,美油價小幅回落,但仍交投於58關口上方,國際油價整體受到貿易局勢和中東地緣風險的支撐。

③ 實際上,如果我們的2020年前景預期成真,即全球經濟增長已經觸底,將會穩步開始復蘇;

① 摩根士丹利周四表示,鑒於風險情緒的轉變,美元/日元保持看空,將繼續持有該貨幣對的空頭倉位,目標下看106;

② 權宜支出法案是有必要的,因為正如過去十年所常見的那樣,美國國會未能在10月1日財年開始之際完成維持機構運轉所需的12項年度支出法案。政府一直依靠將於本周到期的權宜措施維持運作。民主黨人和共和黨人還在繼續就12項法案的支出水平展開磋商。問題最大的一個涉及國土安全部,因為這會解決白宮要求90億美元修建特朗普承諾的邊界牆的問題。向建牆法案投入更多資金就意味着,在7月份簽署成為法律的1.3萬億美元預算限額中,可用於其他國內要務的資金將會減少;

亞盤時段,國際油價小幅下跌,美油現報58.14美元/桶,跌幅0.75%;布油現報63.56美元/桶,跌幅0.64%。繼昨日大漲之後,美油價小幅回落,但仍交投於58關口上方,國際油價整體受到貿易局勢和中東地緣風險的支撐,此前有消息稱,OPEC+可能將限產延長至2020年年中,同時國際貿易方面出現新跡象,市場情緒再度樂觀,提振油價上行。而伊朗及伊拉克的動亂局勢限制了原油產出,再加上世界第二大產油國俄羅斯就繼續減產積極表態,也削弱了投資者對於油市供應過剩的擔憂。

② 自10月起,伊拉克多地爆發示威抗議活動,抗議政府腐敗、服務不力及高失業率。伊拉克總統薩利赫10月31日宣布,當局正着手制定新選舉法並改組選舉委員會,待相關工作完成後,他將批准提前舉行選舉。(新華網(603888,股吧))

國家統計局關於修訂2018年國內生產總值數據的公告;

③ 投資組合經理兼匯率解決方案負責人的Fornasari表示:「從目前的前景看,形勢將緩慢好轉,歐元值得長期持有。」Fornasari管理着超過500億美元的資產。「如果你看看歐元,會發現人們不是做空就是押注將持平。」Fornasari預測,隨着歐元區經濟接近拐點,明年歐元可能上漲約4%,至1.15美元。這與美國銀行的年終預測相符。瑞銀財富預計,歐元兌美元將從當前水平升值超過7%,2020年底達到1.19美元。

③ Boone說,最令人擔心的是,前景的惡化毫未止息,反映出來的是未解決的結構變化,甚於周期性衝擊。如果認為這些轉變只是可以用貨幣和財政政策加以解決的暫時性因素,那就是一個政策錯誤:它們是結構性的;

⑤ 因此一旦收益率曲線轉平,美元/日元將難獲支撐,我們預計該貨幣對的回撤風險正在攀升。

OECD示警,經濟衰退還不是全球面臨的最大麻煩;

摩根士丹利Kushma:新興市場債券漲勢料在2020年減弱;

高盛表示,全球經濟和企業盈利將在2020年趨穩,即便主要央行政策基本保持不變,高風險資產也將迎來勃勃生機。Lotfi Karoui等多位策略師在周四的一份報告中寫道,該行明年的市場主題包括:增長企穩、周期性股票上漲、債券「小熊市」。「我們認為,一系列周期性敏感資產有上漲空間。與此同時,我們不認為會出現導致美元下跌或債市遭遇大熊市的全球經濟迅猛增長的環境。」高盛認為,美國和新興市場的周期性股票仍有繼續上漲的動能,但基準美債收益率明年料回升至2.25%。

② 流動性局面將會改變,但問題是流動性和政策差異哪一個會先影響市場,目前看來,前者的影響力似乎更大;

亞盤時段,英鎊兌美元交投於1.29上方,匯價現報1.2920,漲幅0.05%;儘管經濟基本面疲軟,但由於國內政治情況的影響,以及脫歐談判有望取得進展,英鎊將在年底升值,並在明年進一步上漲。基準預測是,保守黨將在大選中贏得多數席位,預計明年英國脫歐進程將出現進展,英鎊料反彈至5月份的高點。不過由於大選在即,短期內英鎊多頭料將受抑。

② 德國央行認為德國的出口導向型產業低迷,內需主導經濟增長。伴隨着經濟增長減速,市場利率水平出現進一步下滑。德國央行副行長克勞迪婭·布赫警告,低利率環境會導致德國金融體系的周期性風險持續累積;

亞盤時段,現貨黃金回升,金價現報1466.54美元/盎司,日內漲幅0.14%。早盤一度回落,因美元攀升、美債收益率走高令金價承壓;此外美國國會參議院正式通過臨時支出法案,避免了聯邦政府停擺,也削弱了市場避險情緒,但全球股市延續此前的弱勢,貿易局勢也充斥的不確定性,這令黃金投資者有些失去耐性,現貨黃金價格10天波動率降至5個月最低水平。黃金的避險特徵意味着它對全球投資者情緒的變化自然敏感。然而,在貿易談判前景的新聞和猜測紛至,投資者目前在盡量克制,但黃金在經濟和政治不確定時期依舊被視為避險的安全資產。

摩根士丹利:風險情緒轉變令美元/日元保持看空,目標指向106;

高盛預計2020年債券遭遇「小熊市」, 周期性股票仍有上漲空間;

道明證券討論了英鎊兌美元2020年前景,傾向於在明年一季度主要維持靈活的交易策略,英國政局仍為焦點所在,不過相關影響力有所減弱,特別是在明年下半年,明年英國央行有可能降息,不過預計將盡量避免這種情況出現,總而言之,當前國債收益率曲線已對英國央行降息進行充分計價,隨着時間的推移,相關預期將被市場消化,英鎊料受到溫和提振;2020年初英鎊交投料仍震蕩,主要受基本面消息主導,但下半年可能更具吸引力,一季度投資者們應保持靈活性,在成交量低企且風險反轉期權暗示風險偏下行的背景下,英鎊兌美元長期看漲期權可能更具吸引力,否則英鎊兌諸如歐元及瑞典克朗等歐系貨幣存在上行可能。

③ Ermotti討論金融市場面臨的風險和負利率的影響,這些不利因素拖累了歐洲銀行股,瑞銀過去一年累計下跌約13%。該行還必須應對富裕客戶業務日益激烈的競爭、經濟增長放緩以及在法國的法律糾紛。在獲得所有必要的牌照后,現年59歲的Ermmotti表示,他對將其在中國的業務提升到「下一個增長水平」表示樂觀,同時謹慎表示這將「花費數年」。

② 新興市場美元債券今年迄今已回報12.4%,是2012年以來最高水平:摩根大通指數對於本幣債券,由於匯率對回報的影響,預測起來要「複雜得多」因貿易的不確定性, 美元仍然「強勁」;降息也削弱了對新興市場貨幣的支撐,新興市場交易中首選墨西哥、巴西、印尼、埃及和克羅地亞等國債券,它們更能抵抗全球經濟放緩等風險。

道明證券:2020年一季度投資者們宜靈活對待英鎊;

① 美國總統特朗普周四簽署了為期四周的支出法案,將政府可能的停擺推遲到12月20日。該法案周二在眾議院以231-192的投票結果通過後,于周四稍早在參議院以74-20的投票結果獲得通過;

② 這對歐元來說將標志著轉機的來臨。由於全球貿易緊張局勢和英國退歐的不確定性,今年以來歐元跌幅超過3%,並在10月觸及兩年半低點。上萬億美元的負收益債券也抑制了投資者對歐元區資產的胃口,但這種情緒似乎正在改變。期權市場的人氣有所改善,技術圖表看起來更加積極,對沖基金開始押注期權上漲;

周五(11月22日)亞洲時段,外匯市場波動有限,英鎊歐元兌美元小幅走高,投資者依舊關心貿易局勢進展,北京時間16:30歐洲央行行長拉加德將發表講話,在隔夜歐銀紀要降低市場對該央行寬鬆預期后,拉加德此次講話依舊重要,此外日內歐元區多國PMI數據也值得關注。現貨黃金小幅回升,早盤一度回落,因美元攀升、美債收益率走高令金價承壓;此外美國國會參議院正式通過臨時支出法案,避免了聯邦政府停擺,也削弱了市場避險情緒,但全球股市延續此前的弱勢,貿易局勢也充斥的不確定性,這令黃金投資者有些失去耐性,現貨黃金價格10天波動率降至5個月最低水平。繼昨日大漲之後,美油價小幅回落,但仍交投於58關口上方,國際油價整體受到貿易局勢和中東地緣風險的支撐。

財經事件16:30 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在歐元金融周期間的法蘭克福歐洲銀行業大會上發表講話。

③ 一個提案是確定包括國土安全部在內的12項法案的支出水平,允許議員稍後討論如何用國土安全部預算支付建牆費用。民主黨人和共和黨人都認為,要做到這一點,建牆價格就需要低於特朗普尋求的水平。

① 德意志聯邦銀行(德國央行)21日發佈2019年金融穩定評估報告說,德國金融體系依然脆弱,低利率金融環境可能影響該國金融體系穩定;

清華大學國家金融研究院院長朱民今天出席創新經濟論壇期間對記者表示,中美貿易達成協議對中美雙方好,最重要的是對全球經濟有積極的作用,我們看到中美貿易摩擦18月後最大的負作用,是增加了全球經濟的不確定性。(國是直通車)

① 伊拉克議會下屬人權委員會21日表示,在伊拉克首都巴格達和南部一些省份,過去5天的示威抗議活動造成9人死亡、135人受傷;

② Ermotti說,「目前門檻仍然很高,目前很難做出預測,但我們相當堅信不會影響規模較小的投資者。」瑞銀目前向存款超過500000歐元(554,000美元)或200萬瑞郎(200萬美元)的客戶收費;

③ 德國央行董事會成員約阿希姆·維爾梅林也表示,低利率使金融機構靠息差賺取收益的難度加大、盈利能力降低,也使德國金融體系穩定受到威脅。

① 經合組織 (OECD)表示,全球經濟墨守成規,除非各國政府徹底改革本身政策及其投資方式,而非僅僅期待經濟出現周期性回升,否則難以逃出生天。這家總部位於巴黎的集團先前一再示警,疲軟的投資和貿易流動對經濟增長的威脅;如今最新的展望和政策建言更超越了先前的警告 。原先的威脅仍然存在,但OECD提及更系統性的挑戰:包括來自氣候變化、科技,以及貿易因素只是世界秩序更大轉變的一部分這一事實;

亞洲時段消息回顧據外媒,多名知情人士透露,由於目前歐美自設的關稅「窗口期」已過,特朗普政府官員正在考慮是否對歐盟展開新的貿易調查,以證明加征關稅的合理性;

② 對經合組織首席經濟學家Laurence Boone來說,值得憂心的是,如果各國當局唯一對策只是提供短期財政和貨幣工具以為修補,那麼全球在未來幾十年可能繼續受苦。明年全球經濟增長率料在2.9%;

花旗銀行:美聯儲料按兵不動直至2020年底;

① 越來越多的分析師預測,貨幣政策和政治因素將壓低美元匯率,並在2020年提振歐元。做多歐元兌美元是摩根士丹利最青睞的交易策略之一,美國銀行和瑞銀全球財富管理公司也預計美元將下跌。Insight Investment的Francesca Fornasari認為,降息,投資外流以及貿易因素將令美元承壓,歐元有望走強;

市場觀點歐元成為越來越多機構2020年寵兒,瑞銀等預測美元將下挫;

④ 隨着股市目標保持穩健,美債收益率趨陡的形勢有望扭轉;

德央行警告低利率影響德金融穩定;

21:30 歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼(Jens Weidman)發表講話。

朱民:貿易摩擦最大負作用是增加全球經濟的不確定性;

财经数据

日內經濟數據較多,德國公布GDP數據,而法德、歐元區將分別公布11月Markit製造業PMI初值,在基本面消息有限的情況下,料對歐元產生較大影響。美英也將公布這項數據,此外加拿大將公布零售銷售數據。

亞洲時段行情回顧亞盤時段,歐元兌美元小漲,匯價現報1.1066,漲幅0.06%。越來越多的分析師預測,貨幣政策和政治因素將壓低美元匯率,並在2020年提振歐元。分析師認為降息,投資外流以及貿易因素將令美元承壓,歐元有望走強。北京時間16:30歐洲央行行長拉加德將發表講話,在隔夜歐銀紀要降低市場對該央行寬鬆預期后,拉加德此次講話依舊重要,此外日內歐元區多國PMI數據也值得關注。

今日关键词:陈坤群访耍大牌